Government-sponsored enterprise (GSE)

Government-sponsored enterprise (GSE) – квазідержавні компанії, засновані Конгресом США. Їх основна функція полягає у збільшенні припливу кредитів у цільові сектори економіки (сільське господарство, освіта, нерухомість) у підвищенні ефективності цих сегментів, ринку капіталу, а також зниження ризику для інвесторів та інших постачальників капіталу.

GSE не надають позички безпосередньо населенню, а купують позички на вторинному ринку. Наприклад, дві найвідоміші GSE компанії - Fannie Mae та Freddie Mac, купують іпотечні кредити, і на їх основі випускають цінні папери з іпотечним покриттям (MBS). Хоча ці компанії користуються неявною підтримкою уряду США, такі цінні папери є прямими зобов'язаннями уряду. З цієї причини ці цінні папери мають більш високу прибутковість, ніж казначейські облігації, оскільки вони мають дещо більший рівень кредитного ризику та ризику дефолту.

За сукупним обсягом випущених облігацій компаніями GSE конкурувати може лише казначейство США. Фінансові проблеми навіть однієї компанії GSE можуть призвести до низхідної спіралі на ринках, що призведе до глобальної боргової кризи, як у США, так і в усьому світі. Тому в 2008 році, у розпал іпотечної кризи, уряд США виділив 187 мільярдів доларів. та Freddie Mac для пом'якшення негативного впливу хвилі дефолтів на ринку нерухомості. У наступні роки ці компанії повернули цю суму фінансової допомоги, але досі залишаються під пильним контролем Федерального агентства житлового фінансування.

Приклади компаній GSE

• Federal Home Loan Bank (FHLB)
• Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac)
• Federal National Mortgage Association (Fannie Mae)
• Federal Farm Credit Bank (FFCB)
• Government National Mortgage Association (Ginnie Mae)
• Financial Corporation (FICO)
• The Student Loan Marketing Association (Sallie Mae)
• Resolution Funding Corporation (REFCORP)