Ви перебуваєте в режимі підказок Вимкнути
Глосарій

Bond Yield | Дохідність облігації

Дохідність - показник, що характеризує норму дохідності від інвестицій в облігації, зазвичай вказується у відсотках річних. В облігаційному калькуляторі розраховується кілька різних видів дохідності.

Ефективна дохідність представляє собою ставку дисконтування, при якій сума зведених грошових потоків, що надходять до передбачуваної дати погашення (оферти), а також ціна на цю дату дорівнює брудній ціні облігації. Ефективна дохідність розраховується, виходячи з припущення реінвестування купонних платежів за тією ж ставкою, за якою здійснюються початкові вкладення. Ефективна прибутковість є тільки ОЦІНКОЮ того, яку дохідність отримає інвестор, купивши дану облігацію, оскільки розрахунок дохідності передбачає реінвестування купонів за однаковою процентною ставкою. У реальності це припущення зазвичай не виконується, тому фактична дохідність буде відрізнятися від розрахункової. Проте, даний показник дуже часто застосовують при оцінці облігацій.

Номінальна дохідністьне враховує реінвестування купонних платежів. У разі якщо папір розміщується за номіналом, в момент розміщення номінальна дохідність буде дорівнює ставці купона. Наприклад, папір з купоном 10% і виплатою купона два рази в рік буде мати номінальну дохідність до погашення 10% річних, в той час як ефективна дохідність становитиме 10.25% річних. Методологічно ефективна дохідність є більш коректної мірою, ніж номінальна дохідність. Однак, в силу традицій на багатьох розвинених ринках облігацій більше застосування має номінальна дохідність.

Поточна дохідність - дохідність, що враховує тільки поточний купонний період. Показник розраховується з припущення, що чиста ціна на протязі цього купонного періоду залишається незмінною. По облігаціях, що торгуються нижче номіналу, показник поточної дохідності буде нижче ефективної дохідності, тому що не буде враховуватися потенційне зростання ціни (у міру наближення до дати погашення ціна облігації буде наближатися до номіналу), і навпаки. З огляду на це поточна дохідність є не надто вдалим показником інвестиційної привабливості облігацій. Проте, в силу своєї простоти, цей показник досить часто розраховується як допоміжний параметр.

Докладні формули для розрахунку дохідності, а також приклади розрахунку наведені в довіднику по калькулятору. "
Терміни з цієї ж категорії