Ви перебуваєте в режимі підказок Вимкнути
Глосарій

Sukuk | Сукук

Категорія — Ісламські фінанси
Сукук - це ісламський фінансовий сертифікат, так званий еквівалент облігації західної фінансової системи.

Ісламські облігації отримали свою популярність в 1990-х роках, коли Малайзія випустила перший сукук. В даний час сукук використовується як ісламськими корпораціями, так і державними організаціями. Сукук став настільки популярною формою позики, що займає значну частку на світовому ринку облігацій.

Особливість сукук укладається відповідно ісламському релігійному закону (шаріату), де позику грошей під відсотки, а також фінансові спекуляції неможливі. Це призвело до того, що мусульмани не мали можливості використовувати стандартні відсоткові облігації. В основі угод по законам шаріату лежить принцип поділу прибутку і ризиків. Це означає, що кожен учасник угоди бере на себе свою частку ризиків. При цьому ніякої дохід не може бути гарантованим.
Таким чином, принцип сукук полягає в праві власника облігації розділити з емітентом його прибуток або збитки. Дохід по облігації не гарантується.

Сукук і стандартні відсоткові облігації: подібності
• Грошові потоки. Обидва надають інвесторам потоки платежів.
• Прибуток інвесторів. Інвестори сукук отримують прибуток, що генерується базовим активом на періодичній основі, в той час як інвестори в облігації отримують періодичні виплати відсотків.
• низькоризиковані активи. Сукук і стандартні облігації вважаються більш надійним фінансовим інструментом, ніж, наприклад, акції.

Сукук і традиційні облігації: відмінності
• Принцип. Сукук передбачає володіння активами, тоді як облігації є борговими зобов'язаннями.
• Прибутковість. Якщо актив, що забезпечує сукук, виросте в ціні, то сукук може вирости в ціні. У разі облігацій їх прибутковість строго залежить від відсоткової ставки.
• Закон. Активи, що забезпечують сукук, відповідають ісламським законом, тоді як облігації можуть використовуватися для фінансування компаній, які не відповідають шаріату.
• Ціна. Оцінка сукук заснована на вартості активів, що забезпечують їх, в той час як ціна облігацій в значній мірі визначається її кредитним рейтингом.

Організація бухгалтерського обліку та аудиту ісламських фінансових установ (AAOIFI) в своєму шаріатського стандарті 17 про інвестиційні сукук представила класифікацію 14 різних типів сукук , з яких найбільш широко використовуваними є наступні інструменти:
• іджара сукук
• Мудараба сукук
• Мушарака сукук
• Мурабаха сукук
• Салам сукук
• істісна сукук

Переваги:​​
• Забезпечення повернення коштів відповідно до норм шаріату
• Розширення вибору інвесторів за рахунок доступу до ісламських ринків капіталу

Недоліки:
• Додаткові витрати
• Структурні обмеження
• Недостатня глибина ринку
Терміни з цієї ж категорії