Глосарій
Project Finance Credit Rating
|
Кредитний рейтинг проектного фінансування
рейтинг, який присвоюється емітентам та зобов'язанням у рамках угод проектного фінансування. До їх відмінних рис відносяться:
1) реалізація на балансі SPV;
2) єдине джерело погашення зобов'язань у рамках проекту – грошовий потік, що генерується у рамках проекту;
3) розподіл ризиків між усіма учасниками проекту;
4) відсутність прямого регресу на державу та третіх осіб;
Присвоєння рейтингу інструментам проектного фінансування зазвичай ґрунтується на якісному та кількісному аналізі різних факторів, роздільному моделюванні будівельної та операційної стадій проекту, а також на розрахунку очікуваних втрат інвестора.
Очікувані втрати інвестора розраховуються за такою формулою:
EL = PD * LGD,
де EL – розмір очікуваних втрат інвесторів;
PD - можливість дефолту проекту;
LGD – величина втрат у разі дефолту.