Maturity Date | Строк погашення

Строк погашення безпосередньо пов’язаний з поняттям погашення цінного паперу. Строк погашення цінних паперів являє собою момент вилучення цінних паперів з обігу з повною виплатою всіх зобов’язань по ним. Погашення цінних паперів - викуп паперу емітентом у момент і за ціною, які заздалегідь визначені умовами викупу.

Терміни погашення по виду облігацій:

• Комерційні папери. Комерційні папери можуть вважатися ультракороткостроковими облігаціями, які мають термін погашення протягом 1 року, в США - не пізніше 9 місяців. Хоча законодавчо комерційні папери можуть випускатися на термін до 270 днів, велика частина випусків має термін погашення не більше 30 днів. Існують також одноденні папери.

• Короткострокові папери. У США короткостроковими вважаються облігації з терміном погашення від 1 до 5 років.

• Середньострокові облігації. Ці папери мають термін погашення від 5 до 10 років.

• Довгострокові облігації. Мають термін погашення від 10 до 30 років, при цьому найбільш поширений діапазон - від 15 до 20 років. Реально облігації можуть погашатися раніше. Останнім часом в США існує високий інтерес з боку емітентів до випуску ультрадовгострокових облігацій, з терміном погашення до 100 років.

• Відкличні облігації (облігації з call-опціоном). Емітент має право після закінчення певного терміну викупити облігацію в інвестора, відповідно, термін погашення цих облігацій може наступити раніше. • Облігації з правом дострокового погашення (облігації з put-опціоном). Симетричні відкличним облігаціях, тільки в даному випадку інвестор має право в певні моменти часу достроково пред’явити облігації до погашення.

• Продовжувані облігації. Дані облігації припускають можливість продовження строку свого погашення. При цьому право продовження може належати як інвестору, так і емітенту. Якщо термін облігації продовжує інвестор, то даний тип облігацій дуже схожий на облігації з put-опціоном. Якщо емітент має право відстрочити термін погашення облігації, то такі облігації схожі на відкличні облігації, оскільки емітент може прийняти рішення погасити випуск або продовжити його дію.

• Облігації з двома датами погашення. Такі облігації мають дві дати погашення. Емітент повинен провести погашення між цими датами. Фактично вони являють собою різновид відкличні облігацій.

• Безстрокові облігації. Дані облігації не передбачають погашення номінальної вартості, а тільки дають право на купонний дохід. При цьому за даними облігаціями вказується дата, після якої емітент може їх погасити за номінальною вартістю. Однак, оскільки більшість таких облігацій має низьку процентну ставку, викуп їх недоцільний, тому вони продовжують обертатися.