Matador bonds | Матадор-облігація

Матадор-облігація – це вид іноземної облігації, випущеної на внутрішньому ринку Іспанії іноземною організацією у євро (EUR). Назва походить від терміна «Матадор», який означає головного учасника іспанського бою бугаїв (кориди).
Поняття матадор-облігації досить схоже на інші типи іноземних облігацій, такі як: Kangaroo Bond, Yankee Bond, Panda Bond, Samurai Bond, але вони мають відмінності в особливостях державного регулювання та ринкової території.
Основні характеристики матадор-облігації полягають у наступному:
1. Емітент не є резидентом Іспанії.
2. Валюта емісії – завжди євро (EUR), до введення євро розміщення завжди здійснювалось у песетах.
3. Організатором таких випусків є банки чи група банків, зареєстрованих біля Іспанії.
4. Можуть вільно купуватись нерезидентами країн, на території яких відбувається розміщення.
5. Повинна проходити особливу процедуру офіційної реєстрації та розміщення.
6. Відрізняється особливим режимом оподаткування. Переваги, як і недоліки, доцільніше поділити для інвестора та для емітента.

Переваги для інвестора:
1. Висока ліквідність. 2. Нівелювання валютних ризиків (якщо інвестор з-за кордону).
3. Стабільність та високий рівень розвитку ринку цінних паперів Іспанії.
4. Вища прибутковість порівняно з внутрішніми корпоративними облігаціями.

Недоліки для інвестора:
1. Вищі ризики знецінення цінних бумаг.
2. Формальні обмеження на купівлю та продаж (номінал, підвищені вимоги до інвестора).

Переваги для емітента:
1. Висока ліквідність.
2. Нівелювання валютних ризиків країни-емітента.
3. Підвищений попит на інструмент.
Недоліки для емітента:
1. Вищі виплати інвесторам порівняно з внутрішніми борговими цінними паперами на рідному ринку.
2. Підвищений ризик невиконання зобов’язань, якщо валюта емітента є волатильною.
3. Найменший вибір можливих організаторів розміщень.
4. Більш тривала процедура емісії, а також менш гнучкі параметри розміщення.

Приклади: OC International Investments B.V., 4.25% 27oct2020, EUR Landesbank Hessen-Thueringen (Helaba), 5.6% 29may2018, EUR