Hard Call Protection

Hard Call Protection - тимчасова заборона, що накладається на емітента облігацій з опціоном на купівлю (відкликання), на здійснення ним викупу або дострокового погашення облігацій. Один із типів захисту від дострокового викупу поряд із Soft Call Protection.

Особливості захисту від дострокового викупу:

- У рамках Hard Call Protection зазвичай визначаються тимчасовий період, протягом якого емітент не може виконати опціон на купівлю випущених боргових інструментів, тим самим гарантуючи інвесторам чітко визначений період, протягом якого вони матимуть змогу отримувати дохід. - Тривалість Hard Call Protection може бути будь-якою залежно від рішення емітента, закріпленого в момент емісії боргу.
- Після періоду Hard Call Protection може бути використана також Soft Call Protection.
- Інструмент знижує ризики інвесторів відгукних облігацій.

Зазвичай емітент визначає дату, до якої його опціон на викуп не може бути виконаний, наприклад, перші 5.5 року у випадку Veolia Environnement, 2.25% perp., EUR і 8.5 роки для Veolia Environnement, 2.5% perp., EUR