Discount Certificate

Тип структурного продукту, що відноситься до категорії підвищеної прибутковості.

Дає можливість купити базисний актив нижче за поточну ринкову вартість (з дисконтом , звідси назва цього типу). Інвестор розраховує, що ціна базисного активу в момент погашення сертифіката буде трохи вищою за граничний рівень (кепа), що дозволить отримати максимальну прибутковість. Якщо вартість базисного активу на даний момент погашення структурного продукту нижче кепа, то інвестору поставлять базисний актив (акції, валюту та інших.). Якщо ж ціна базисного активу буде значно вищою за кеп, дохід інвестора від цього не зросте, оскільки обмежений кеп.

Приклад. Акція заводу коштує 100 руб., Банк продає дисконтний сертифікат під дані акції за 95 руб., Тобто інвестор отримує можливість придбати структурний продукт на 5 руб. (5%) дешевше за ринкову ціну базисного активу. Структурний продукт погашається за рік. У разі випуску зазначено, що граничний рівень (кеп) для акції заводу становить 103.5%, чи 103.5 крб. (Для цього рівень фіксингу множимо на кеп). Настав момент погашення. Сценарій 1. Акція коштує 103,5 руб. Інвестору виплатили 103.5 руб. на кожен куплений сертифікат. Річний дохід становив 103.5 - 95 = 8.5 руб., або 8.94% річних. Сценарій 2. Акція коштує 100 руб., Інвестору конвертували сертифікат в акцію. Якщо інвестор її негайно реалізує, то прибуток від інвестиції становитиме 5 крб. (5.2%). Сценарій 3. Акція коштує 95 руб., Інвестору зарахували на рахунок акцію. За негайного продажу його заробіток складе 0 руб. Сценарій 4. Акція коштує 94 руб., Інвестору зарахували акцію. При продажу акції його збиток становитиме 1 крб. (-1.05%). Збиток з’являється, якщо ціна акції падає нижче за 95 руб. Сценарій 5. Акція коштує 200 руб. Інвестор заробить стільки ж, скільки за сценарію 1, оскільки його дохід обмежений граничним рівнем, що становить 103.5 руб. на акцію