Credit-Linked Note | Кредитна нота (CLN)

Кредитна нота – це цінний папір з кредитним дефолтним свопом, що входить до його структури, що дозволяє емітенту перенести кредитний ризик для інвесторів. Кредитні ноти випускаються зазвичай через спеціально створені компанії або забезпечені високорейтинговими облігаціями трасти. У цьому випадку інвестори купують кредитні ноти через цей траст, який виплачує фіксований або плаваючий купон на протязі терміну дії облігації.

Якщо так звана кредитна подія не станеться, власник нот отримує вигідні купонні платежі, які зазвичай вищі, ніж у державних чи корпоративних облігацій із порівнянним рівнем ризику. Наприкінці терміну дії основна сума боргу за кредитною нотою виплачується за номінальною вартістю. У разі настання кредитної події виплата за кредитною нотою відбувається достроково та з номінальної вартості віднімаються зобов’язання відповідного боржника (облігації чи позики) за залишковою вартістю або визначається та виплачується вартість референтних зобов’язань. По лінійним кредитним нотам виплата купона та основний суми боргу залежить кількості боржників, якими сталися кредитні події. Кожен наступ кредитної події скорочує суму виплат основного боргу та купона. Відповідно, по лінійних кредитних нотах немає дострокова виплата, а виплата відбувається наприкінці терміну дії нот.